标题: 这就是我们要格雷泽滚蛋的理由~~~ [打印本页] 作者: pengyou333www 时间: 2012-2-8 21:34 标题: 这就是我们要格雷泽滚蛋的理由~~~ 曼联财政简析：全英最富却一文不名，何解？1 D/ @" N+ P! ~) o. q; p
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每当战况不佳或伤兵满营之时，总有人询问笔者曼联是不是已经“没钱”买球员了，圣诞节前后的苦日子无疑就是这类情况中的一次。无论冬季转会市场能否出现超值的转会，都有人在迫切地提出这种疑问。红魔还有购买力增强阵容么？ . S9 H) `/ C1 j" o ! q8 k) N7 V+ I6 P/ d9 v9 h5 V0 q, W笔者认为这个问题的答案要基于对两件重要事情的回答。第一个是纯粹的事实：曼联共有多少银行存款；第二个则相对不易察觉：曼联的存款都用来干什么以及在转会开销上有什么限制。5 Q1 c* Y3 X; b+ R8 g
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说到银行存款，可以说曼联自2009年以来都是相当、相当多（因为那年俱乐部得到了C罗8000万镑的转会费以及AON预付的3590万镑、为期四年的球衣胸前广告赞助费）。2009年底，俱乐部现金余额高达1.5亿镑，2010年升至1.64亿镑，2011年六月底依旧保持在1.51亿镑。把这数字同转会支出比较会发现，俱乐部现金余额是俱乐部从2005/06到2010/11的6个赛季净转会支出额（0.67亿镑）的两倍还多。 0 t/ W. U. ]& c! l , g8 r8 T) Y4 L- k8 U自去年夏天起，俱乐部的现金余额骤然下降，至2011年9月已经降至6500万镑，被吃掉的一大块现金余额（4700万镑）是被用来买入琼斯、德赫亚以及阿什利-杨（有少部分收入来源于跟桑德兰养老院进行的球员交易）。俱乐部还花费500万镑用于升级团体包厢，并斥资800万镑用于购买更多位于老特拉福德周边的土地。 $ _- O! {& B, f* Z& r ! T3 S4 S& a- r4 n& [另外2600万镑现金的减少源自视寅吃卯粮为黄金法则的“格雷泽经济学”。从2011年夏天到9月大概三个月的时间里，俱乐部收获了2200万镑的利润，结果偿还的利息就达到了2100万镑（每年曼联需还息两次，分别是在八月份和二月份）。鉴于偿还的利息过高，格雷泽家族决定斥资2300万镑赎回市场上的债券，这可不是俱乐部的钱第一次被用来干这事。自从俱乐部在2010年发行债券以后，8800万镑的资金就被拿来从投资者那里赎回债券（见下表）。 % G0 Y5 W3 }- F4 D$ O, P ! o z0 t, P, j& L1 K2 X2 S: ^( F1 g* G+ K4 z2 ?9 t
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2 ~4 I; P; u' b $ a$ C. h1 a/ j4 x译注：曼联现金流变化情况数据统计（2010年6月-2011年9月）。黑框代表资金流入，红框代表资金流出，蓝框代表现金余额。横轴从左到右依次是：2010年6月现金余额、税息折旧及摊销前利润（EBITDA=净利润+所得税+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+偿付利息所支付的现金）、营运资本的变动、支付利息、所付税款、净资本性支出、净转会支出、债券赎回以及其他债务偿还支出、2011年9月现金余额( b1 u% F: W9 N1 j
: N0 `4 s. r9 z+ B . [ S5 m# a: z; w8 v, p回购债券反映了格雷泽家族经营曼联的核心理念，以及现在俱乐部和其他“普通”球会是如何的大相径庭。对于大多数俱乐部来说，收益大都会被重新投入到自身周转。皇马在2010/11赛季的税前利润高达5000万欧元，而这笔利润几乎全被拿来投入转会市场。这样的经营手法和曼联完全不同。过去两年，曼联总共付出了8800万镑用于赎回债券，而不是拿来增补球队阵容。需要澄清的是，这些债券并不是当时必须被赎回，那是格雷泽家族及其经营团队作出的决断。 - q9 u' H: B8 s 3 L }" y: ~; Z8 H用仅能获得1.5%利息的银行存款去赎回俱乐部需要支付8.7%利息的债券（译注：两个数字应该都是指年利率），从财政上看回购债券是有利可图的。但是财政上好并不意味着竞技上就好，如果俱乐部的钱没有用于自身发展的话。这一点可以通过俱乐部薪金水平来反映。 7 ~ v7 l0 x/ a 0 ]( B1 H' H. T+ ]: ^$ F* G' y% A( j上一个夏天，斯内德拒绝了曼联的报价（而像纳斯里这样的球星再一次抛弃我们而选择曼城），这些失败的案例都是由薪金问题造成的。现如今，俱乐部被贪婪的球员所裹胁的情况是不应该出现的，但对于曼联这样的俱乐部来说，无法与其他俱乐部“竞逐”天才球员是很奇怪的事。所以到底是什么让我们在转会市场上屡战屡败呢？正如转会费支出（或者说不足）的情况一样，这种情形实际上还是源自所有者（格雷泽家族）的故意为之。 6 Y( t: W5 c+ [; h7 Y 9 Q1 ~7 d" b$ Y, V曼联现在并不只是创收或增加利润——这是常识，更重要的是为所有者去实现最大价值。所谓“实现最大价值”是指最大化创收的同时却将俱乐部的预算尽可能削减至经营曼联这种规模的球会的最小水平。2010/11赛季，曼联赚取的利润多到足够再额外支付三个鲁尼的薪水（鲁尼周薪14万镑）的同时还依旧能将税息折旧及摊销前利润（现金利润）保持在8900万镑的水平。但是，如果俱乐部报表上显示出8900万镑而不是1.11亿镑（译注：额外三个鲁尼的年薪=365/7*14*3=0.22亿镑，0.89+0.22=1.11亿镑），显然将不可避免地降低俱乐部在新加坡上市可能获得的市值，或是影响格雷泽家族日后把俱乐部转手卖给某个中东酋长或东欧寡头的价码。所以，格雷泽家族很聪明地选择将薪金控制到他们喜闻乐见的水平，这也最终导致了师奶和曼联无缘。4 W6 l4 C1 ~# j; |
8 E6 n. q. Y, K) W) \, r老红魔们无疑都会指出其实这样与财政吸血鬼共舞的日子是发轫于马丁-爱德华兹1991年让俱乐部上市，这一点是确切无疑的。和格雷泽时代相比，两者的差别仅在于数量的不同而导致对曼联影响的不同而已。纵贯整个上市阶段（译注：从1991年上市到2005年6月底退市），俱乐部的分红仅为5900万镑。而在格雷泽掌控曼联6年6个月左右的时间里，所付利息、费用以及其他债务偿还的总额达到了惊人的4.8亿镑。8 [$ j) ]+ x" k8 X! |
( l% q; l7 O% w% \' T* m4 R因而，只要我们有6000万镑现金在银行里的话（当然我们实际上也确实有），俱乐部就不会有什么大问题。但对于俱乐部来说很不幸的是，它日夜运转赚钱只不过是为满足远在佛罗里达的一个家族，而他们可以为所欲为。! G! r! u% U' P: {. M) V
1 W; T a# A, y " V1 Y) g$ \- b" A3 n. x1 Y 这里吐槽一下：我想，凡是玩过FM2010的并且开档红魔的人，都应该知道，红魔的负债吧，全球最高，没有之一（一开始就是负债580M）。10还好，至少开档你还有100多M的转会资金，可是你敢不敢不用48分期付款法买人？随便买一个10M左右的人，你就会看到曼联的财政状况从富裕变成安全。等赛季开始之后，你会看到，即便你每个月把所有比赛赢下来，再让俱乐部找到2-3个最赚钱的商业卫星俱乐部，你仍然会在第二个月听到你的助教这样告诉你：上个月我们亏损数百到一千多万。( U; C* s" R: R6 K2 a" X! B& o
3 s. g5 [4 u+ [6 E8 u1 H % D9 K: T* \# i0 |+ v 每次我都很奇怪，每场上座率那么爆棚为什么会出现这种情况？仔细一看，原来，资金流出全都是借贷还息去了。而还息又是多少呢？5M多。每个月借贷还息5百多万，还有球员工资，俱乐部场地及办公室等等的维护费用，你还怎么赚钱？我算了一下，如果没有那5M多的还息，每个月下来都是盈利5M多的。 , _7 N$ J% U( @2 O * f! g1 e4 ~& l {4 X4 w& n* z( a0 B% L( q! q
因此，就算赛季初有100多M的转会金，就算你不买任何人，每个月亏下来，一个赛季之后，你只会剩10M左右了。红魔你拿什么和别队争天才球员？ 9 a4 w& b/ q/ k" P% P4 T 5 T) p, u( s4 t 3 n B- b* j4 F9 H 之后，玩的过程中，用了金矿卖人法来卖一些练好的小牛。很多牛都卖到将近一个亿左右的价格，可是，为什么俱乐部财政显示仍然是负债高达500多M。一直很奇怪，开了核武一看，银行贷款数额根本没变。这又是什么情况？8 ^( q8 u6 q1 v
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, m8 y" f) k* y5 S( R 原来即便你转到爆，格雷泽仍然不会把钱给你，因为在第二个赛季初，你的助理会告诉你，格雷泽把它用来分红派利了。然后继续每个月的无休止的借贷还息。你、、、仍然没有转会费！- [4 Q+ F* r4 C: M/ H: T/ Y, W
3 X! W% a- ], l. \; E3 p8 A1 G , e1 K" [7 d# b7 v 现在来看，虽然，红魔确实是世界第一盈利的俱乐部，可是、盈的利没有用到球队的软实力建设上，它被揣到了格雷泽自己的腰包，给了他的孩子、侄子、孙子、孙子的孙子、孙子兵法了！: g, W6 t ?; t% b
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以上，就是我们要格雷泽滚蛋的理由！为什么不要他滚？必须滚！而且永远也别回来的滚！- j; @1 S) j3 c `) f) a) [ L' o
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